英國央行七年來首降息提振市場信心對沖脫歐影響

2022-11-10 18:41:52

　　英國央行宣布降息0.25%。自2009年3月以來，英國基準利率一直維持在歷史最低水平0.5%，這是英國央行七年來首次降息。英國央行當天還決定將QE規(guī)模擴大600億英鎊，從此前的3750億英鎊增至4350億英鎊。

　　英國央行的動作立刻引起市場的震蕩，英鎊兌美元瞬間跳水超過1%，達到1.3169附近，避險情緒則推動黃金短線上漲近1%，達到1363.9，同時，在寬松消息的刺激下，英國股市也應聲上漲，英國富時100指數(shù)直線拉升1.11%，達到6708.21點。

　　提振市場信心對沖脫歐影響

　　在Stratton Street合伙人暨首席投資官Andy Seaman看來，英國央行此舉意味著，為應對當前的經(jīng)濟下行壓力，其選擇了相對中性的路線。

　　“英國央行的動作越激烈，英鎊向下的壓力越大，也說明英國央行對GDP增速下降的關(guān)注度越高，進而，市場將愈發(fā)地認為英國資產(chǎn)負債表越差、經(jīng)濟將大幅減速?！盇ndy Seaman對21世紀經(jīng)濟報道記者說。

　　中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院歐洲問題專家劉明禮認為，英國央行此舉，也是在與市場預期進行博弈的過程中做出的最終選擇。

　　“英國央行此次舉動的主要目的是，向市場釋放信號，顯示英國央行具備政策彈性，有能力運用任何手段阻止經(jīng)濟下滑?！眲⒚鞫Y對21世紀經(jīng)濟報道記者說，“未來，英國央行還將繼續(xù)觀察市場反應，并采取行動。如果市場預期央行力度不夠，央行還會再做調(diào)整。如果這次能穩(wěn)定市場信心，目的就達到了?！?

　　英國央行在7月份的議息會議中，意外按兵不動保持基準利率不變，大大超出市場預期。這顯示了英國央行的謹慎態(tài)度和兩難處境。降息會進一步導致英鎊貶值，但不采取行動又會導致市場信心喪失。

　　“英國央行當時沒有完全做好準備，同時也要觀察市場反應。目前，經(jīng)歷了1個多月，各種跡象都表明，英國經(jīng)濟受到負面沖擊很大，面臨很大下滑危險，這個時候，英國央行必須向市場釋放信號，提振市場信心?！眲⒚鞫Y分析說。

　　劉明禮認為，英國央行這次調(diào)整主要是對沖脫歐影響。“在脫歐公投之前，英國經(jīng)濟指標相對于其他歐洲國家來說是很不錯的，但是，脫歐帶來市場的不確定性導致了對英國經(jīng)濟的悲觀預期，使得經(jīng)濟數(shù)據(jù)急轉(zhuǎn)直下。”

　　英鎊向下風險多過向上風險

　　北京時間8月4日晚8時，英鎊兌美元匯率持續(xù)走低，在英國央行宣布降息的1個小時之內(nèi)，英鎊已經(jīng)下跌了200點，日內(nèi)跌幅擴大至1.4%。

　　在Andy Seaman看來，英鎊的匯率已經(jīng)成為檢驗風險的一個工具?！霸谖磥?，英鎊向下的風險顯然要多過向上的風險?！盇ndy Seaman說，“短期來看，英國央行的動作越激烈，英鎊向下的壓力越大?！?

　　荷寶投資解決方案(Robeco Investment Solutions)首席投資官Lukas Daalder也認為，英鎊正面臨巨大的向下壓力?！拔覀冾A期，英國經(jīng)濟將進入一輪衰退。投資已經(jīng)萎縮下降，消費者則進入了觀望模式。很明顯，倫敦地產(chǎn)市場過高的價格也面臨修正的風險?！盠ukas Daalder對21世紀經(jīng)濟報道記者分析說，“較低的增長率，結(jié)合巨大的賬戶赤字，將給英鎊帶來巨大壓力?！?

　　英鎊貶值預期帶來資本撤出，英國的投資和房地產(chǎn)首當其沖。降息之后，英國央行發(fā)布的季度通脹報告中就指出，預計英國房價將在未來1年內(nèi)下降，企業(yè)投資則在2016年下降3.75%，2017年下降2%。

　　“英國脫歐公投之后，由于缺乏流動性，已經(jīng)有超過60%的英國房地產(chǎn)基金暫停了交易。過去7年以來，倫敦房產(chǎn)價格已經(jīng)升值超過了40%，即便房地產(chǎn)基金的管理者們手上持有著大量的現(xiàn)金，但在贖回的預期之下，他們?nèi)匀徊豢爸刎?。”Andy Seaman說。

　　資本撤離才是真正的挑戰(zhàn)

　　在劉明禮看來，資本撤離才是真正挑戰(zhàn)，而只有改變英鎊貶值預期，才能真正扭轉(zhuǎn)不利局面。

　　英國董事學會(IOD)針對英國1000個商業(yè)領(lǐng)袖做的調(diào)查顯示，有三分之一的人計劃凍結(jié)在英國的投資，20%的人考慮把生意搬遷到英國之外。

　　“貨幣政策只能產(chǎn)生短期效果，顯然無法徹底扭轉(zhuǎn)這種預期，還需要減稅，還需要其他產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整來提高英國競爭力?！眲⒚鞫Y說。