加強(qiáng)境內(nèi)企業(yè)境外上市監(jiān)管新規(guī)的主要特點(diǎn)

2022-11-10 18:39:04

明確企業(yè)境外上市的監(jiān)管法規(guī)和程序，增加透明度。
企業(yè)無論直接還是間接境外上市活動都將被全面納入備案管理范圍，同時明確企業(yè)境外上市主體界定標(biāo)準(zhǔn)、備案程序和遵循原則及上位法規(guī)，增強(qiáng)境內(nèi)企業(yè)合規(guī)意識。比如，對境外間接發(fā)行上市的認(rèn)定遵循實(shí)質(zhì)重于形式的原則，對營業(yè)收入、利潤總額、總資產(chǎn)或凈資產(chǎn)占比超過50%，或負(fù)責(zé)業(yè)務(wù)經(jīng)營管理的高級管理人員多數(shù)為中國公民或經(jīng)常居住地位于境內(nèi)且業(yè)務(wù)經(jīng)營活動主要場所位于境內(nèi)或主要在境內(nèi)開展的，認(rèn)定為境內(nèi)企業(yè)境外間接上市。再如，對境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行上市備案情況向社會公開，從而體現(xiàn)了備案程序的透明度要求。此外，對未履行備案程序等違反相關(guān)規(guī)定的行為，境外上市新規(guī)制定了明確的懲罰措施和法律責(zé)任，并提高了企業(yè)違法成本，對任何違法違規(guī)行為依法依規(guī)進(jìn)行懲戒。

明確企業(yè)境外上市的責(zé)任邊界和例外，體現(xiàn)包容性。
境外上市新規(guī)要求在符合境內(nèi)境外監(jiān)管制度的前提下，尊重企業(yè)依法合規(guī)自主選擇境外上市地。境內(nèi)企業(yè)境外上市過程中，新規(guī)要求壓實(shí)企業(yè)和中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任，既明確要求境內(nèi)企業(yè)確保備案材料真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，并依法履行信息披露義務(wù)，還要求境內(nèi)外證券公司、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)等嚴(yán)格履行法定職責(zé)，依法接受監(jiān)督管理。為了促進(jìn)企業(yè)融資或再融資的便捷性以及兼顧中國國情和國際慣例，該項(xiàng)規(guī)定不僅簡化了備案監(jiān)管相關(guān)流程，包括簡化境外上市行政許可材料，對發(fā)行人子公司和境內(nèi)運(yùn)營實(shí)體按重要性原則確定報(bào)告信息的詳略程度等，而且還放寬了相關(guān)限制：放寬企業(yè)融資渠道，如放寬境外直接發(fā)行上市在股權(quán)激勵、發(fā)行證券購買資產(chǎn)等情形下對境內(nèi)特定對象發(fā)行的限制，還放寬了境外募集資金、派發(fā)股利的幣種限制，滿足企業(yè)在境外募集人民幣的需求；對境外直接上市“全流通”業(yè)務(wù)一體適用備案管理，對境外多地上市及通過借殼上市、特殊目的并購公司（SPAC）上市等方式實(shí)現(xiàn)境外上市的企業(yè)按照首次公開發(fā)行上市要求履行備案程序。此外，新規(guī)堅(jiān)持“法不溯及既往”的原則，有存量增量之分，作出了過渡期安排，對增量企業(yè)和發(fā)生再融資活動的存量企業(yè)按要求履行備案程序，給予存量企業(yè)備案充分的過渡期，同時還區(qū)分了首發(fā)和再融資，對再融資在備案時點(diǎn)、備案材料要求等方面作出差異化制度安排。

明確企業(yè)境外上市的監(jiān)管銜接和協(xié)調(diào)，增強(qiáng)協(xié)同性。
既要加強(qiáng)證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)與行業(yè)主管部門在政策制定、日常監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對等方面的監(jiān)管協(xié)同，還要做好境外上市備案管理與安全審查機(jī)制的銜接，對涉及安全審查的境外上市活動，強(qiáng)化依法履行安全審查程序。為提高備案效率和減輕企業(yè)監(jiān)管負(fù)擔(dān)，證券監(jiān)管部門要建立企業(yè)境外上市跨部門監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，不要求企業(yè)到多個部門拿“路條”、跑審批，盡可能減輕企業(yè)監(jiān)管負(fù)擔(dān)。境外上市新規(guī)還對跨境證券監(jiān)管作出合理安排，按照“放得開、看得清、管得住”的要求，加強(qiáng)與境內(nèi)境外監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管協(xié)作和信息共享，建立備案信息通報(bào)機(jī)制，加強(qiáng)監(jiān)管執(zhí)法合作，共同打擊跨境違法違規(guī)行為、推進(jìn)跨境審計(jì)監(jiān)管合作等。

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