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據(jù)報道,美國新任總統(tǒng)特朗普入主白宮,中美貿(mào)易戰(zhàn)預(yù)期持續(xù)升溫。于A股上市公司而言,可能喜憂參半:收入來源倚重美國市場的企業(yè)自然大大不利,但軍工等行業(yè)則有望因禍得福。
根據(jù)2015年的年報,A股上市公司中美國收入佔比較大的前5家公司分別為金河生物(65%)、思創(chuàng)醫(yī)惠(49%)、通源石油(49%)、寶光股份(46%)和瑞貝卡(42%)。
高敏感度行業(yè)最受影響
招商證券的報告指出,截至去年12月,美國對中國開展雙反調(diào)查共有140起,其中反傾銷調(diào)查102起,反補(bǔ)貼調(diào)查38起,主要集中于鋼鐵製品及化學(xué)製品等。此外,內(nèi)地各行業(yè)對美出口佔比從大到小分別為電子設(shè)備、機(jī)械設(shè)備、服裝製造、金屬製品、傢具、化學(xué)製品、塑料橡膠製品、食品,若美國發(fā)起全面而非行業(yè)性的貿(mào)易戰(zhàn),敏感度高的行業(yè)受影響更大。
反之,從內(nèi)地各行業(yè)對美進(jìn)口的敏感度來看,從大到小依次為軍工、航空航天、植物產(chǎn)品、汽車、儀器表、谷物,若中美貿(mào)易衝突升級至全面限制的程度,內(nèi)地以上行業(yè)相對得利,考慮到全面貿(mào)易戰(zhàn)必然伴隨外交,軍事緊張,對軍工行業(yè)亦是利好。
考慮到特朗普早前承諾,將投入5,500億美元至10,000億美元擴(kuò)大基礎(chǔ)設(shè)施項目投資,亦有機(jī)構(gòu)認(rèn)為,A股基建、高鐵等有可能接到美國訂單的上市公司,有望受益。
不過,中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷擔(dān)憂,中國經(jīng)濟(jì)的最大軟肋在于過度倚重于資本投入從而導(dǎo)致產(chǎn)能過剩,若美國實施重關(guān)稅政策,將令中國內(nèi)地的產(chǎn)能過剩問題愈加嚴(yán)重,“如果美國再限制中國出口,對中國經(jīng)濟(jì)無疑是雪上加霜?!?
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