企業(yè)海外投資風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)提防

2022-11-10 18:41:52

　　上周四(6月22日)，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)多只債券突然急劇下挫，旗下萬(wàn)達(dá)電影股價(jià)一度逼近跌停。復(fù)星集團(tuán)也出現(xiàn)類似情況。同時(shí)，各種相關(guān)傳言甚囂塵上。隨后，有媒體報(bào)道稱，監(jiān)管部門要求各家銀行排查有關(guān)企業(yè)授信和債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)，劍指海外投資迅猛、銀行敞口較大的大型民營(yíng)企業(yè)。

　　同樣在當(dāng)天，國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)潘功勝在深圳調(diào)研時(shí)表示，要穩(wěn)妥有序推動(dòng)金融市場(chǎng)雙向開放，積極支持國(guó)內(nèi)有能力、有條件的企業(yè)開展真實(shí)、合規(guī)的對(duì)外投資，支持中國(guó)企業(yè)“走出去”。

　　企業(yè)海外投資為什么受到監(jiān)管部門的注意，又存在怎樣的風(fēng)險(xiǎn)?這還要從近年中國(guó)企業(yè)高歌猛進(jìn)的海外投資說(shuō)起。

　　近年來(lái)，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，國(guó)內(nèi)企業(yè)需要向海外市場(chǎng)尋求戰(zhàn)略性資產(chǎn)，升級(jí)自身價(jià)值鏈，增加海外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)配置。2016年是中國(guó)企業(yè)海外投資并購(gòu)交易實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)的一年，當(dāng)年海外投資并購(gòu)交易筆數(shù)同比增長(zhǎng)21%，累計(jì)交易額同比大增148%。值得注意的是，民營(yíng)企業(yè)海外并購(gòu)交易筆數(shù)同比增長(zhǎng)3倍，在交易額上超過(guò)了國(guó)有企業(yè)。

　　在海外投資紅紅火火的同時(shí)，一些問(wèn)題也逐漸暴露。房地產(chǎn)、酒店、影城、娛樂(lè)業(yè)、體育俱樂(lè)部等領(lǐng)域頻頻出現(xiàn)非理性對(duì)外投資傾向，有些項(xiàng)目本身沒(méi)有充分論證，存在大額非主業(yè)投資、快設(shè)快出等風(fēng)險(xiǎn)隱患。有的企業(yè)甚至在直接投資包裝下，向境外轉(zhuǎn)移資產(chǎn)。

　　除了企業(yè)自身的問(wèn)題之外，海外投資融資渠道日益多元化所帶來(lái)的杠桿風(fēng)險(xiǎn)、幣種錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)等也不容小覷。隨著中國(guó)企業(yè)債務(wù)率持續(xù)攀升，加之國(guó)內(nèi)金融去杠桿和強(qiáng)監(jiān)管的大背景，一有風(fēng)吹草動(dòng)，極易引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)海外投資亂象，監(jiān)管部門須加以注意，及時(shí)出手。

　　此外，還需要把企業(yè)海外投資放到國(guó)內(nèi)金融改革的大背景下考察，在推動(dòng)企業(yè)對(duì)外直接投資、布局全球的同時(shí)，也要考慮如何盡快推動(dòng)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的配套改革，進(jìn)一步完善對(duì)外投資相關(guān)制度，加強(qiáng)預(yù)期管理和引導(dǎo)，促監(jiān)管和改革形成共振，形成合力，推動(dòng)中國(guó)企業(yè)海外投資走上規(guī)范發(fā)展的快車道。

　　當(dāng)前，特別需要提醒已經(jīng)“出?！被蛘呒磳ⅰ俺龊！逼髽I(yè)的是，開展跨國(guó)投資與經(jīng)營(yíng)，要保持理性冷靜的頭腦，保持穩(wěn)健的速度和節(jié)奏。要根據(jù)監(jiān)管規(guī)則審慎決策，促進(jìn)海外投資并購(gòu)業(yè)務(wù)朝著規(guī)范化、流程化與市場(chǎng)化的方向發(fā)展，同時(shí)，有效降低對(duì)外投資的風(fēng)險(xiǎn)和收益的不確定性。對(duì)于那些借海外投資之名，套取外匯的企業(yè)，監(jiān)管層要依法依規(guī)加以打擊。(經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 孟飛)

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